जेफरीज का दावा- वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में 25 फीसदी बढ़ेगा केंद्र सरकार का पूंजीगत व्यय

जेफरीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय में साल-दर-साल (YoY) 25 प्रतिशत की प्रभावशाली वृद्धि होने की उम्मीद है. रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि सरकार के कुल व्यय में भी 15 प्रतिशत की वृद्धि होने की उम्मीद है. यह इस बात पर प्रकाश डालता है कि चुनावों के दौरान लोकलुभावन योजनाओं में वृद्धि के बावजूद, केंद्र सरकार कल्याण-संचालित उपायों की तुलना में बुनियादी ढाँचे के विकास में निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध है.

रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि हालांकि लोकलुभावन नीतियों ने, विशेषकर राज्य चुनावों में, गति पकड़ी है, लेकिन केन्द्र सरकार की व्यय प्राथमिकताएं एक संतुलित दृष्टिकोण दर्शाती हैं.

25 फीसदी बढ़ेगा पूंजीगत व्यय

रिपोर्ट में कहा गया है, “जेफरीज इंडिया कार्यालय को उम्मीद है कि 31 मार्च 2025 को समाप्त होने वाले वित्त वर्ष 25 की दूसरी छमाही में केंद्र सरकार का खर्च सालाना आधार पर लगभग 15% बढ़ेगा, जबकि पूंजीगत व्यय सालाना आधार पर 25 प्रतिशत से अधिक बढ़ेगा. फिर भी ऐसी लोकलुभावन नीतियों के उदय को केंद्र सरकार के संदर्भ में देखा जाना चाहिए, जो अभी भी कल्याण की तुलना में पूंजीगत व्यय पर अधिक खर्च कर रही है.”

चुनावी वादों पर चिंता जाहिर की

रिपोर्ट में कहा गया है कि राज्य चुनावों में हैंडआउट योजनाओं की बढ़ती सफलता, जैसे कि महाराष्ट्र का कल्याण कार्यक्रम, जिसकी लागत सालाना 460 बिलियन रुपये (राज्य के सकल घरेलू उत्पाद का 1.1 प्रतिशत) है, लोकलुभावनवाद की संभावित लहर के बारे में चिंताएं पैदा करती है.

रिपोर्ट रिपोर्ट के मुताबिक, 28 भारतीय राज्यों में से 14 में पहले से ही ऐसी ही योजनाएं हैं, जो लगभग 120 मिलियन परिवारों को कवर करती हैं और इनकी लागत भारत के सकल घरेलू उत्पाद का 0.7-0.8 प्रतिशत है.

हालांकि, केंद्र सरकार का ध्यान बुनियादी ढांचे के विकास के माध्यम से दीर्घकालिक आर्थिक संपत्ति बनाने पर बना हुआ है, जो निरंतर विकास के लिए महत्वपूर्ण है. वित्तीय बाजारों में, रिपोर्ट ने एक उचित संभावना का सुझाव दिया कि भारतीय शेयर बाजार हाल ही में हुए सुधार के बाद स्थिर हो रहा है, खासकर मिड-कैप सेगमेंट में. इसने कहा “इस बीच, एक उचित संभावना है कि भारतीय शेयर बाजार एक सुधार के बाद नीचे की ओर जा रहा है जो मुख्य रूप से अधिक महंगे मिड-कैप शेयरों में रहा है”

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जबकि विदेशी निवेशकों ने पिछले दो महीनों में 12.5 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक मूल्य के भारतीय इक्विटी बेचे हैं, जो ऐतिहासिक मानकों के हिसाब से एक महत्वपूर्ण राशि है – घरेलू निवेशकों ने बहिर्वाह को अवशोषित कर लिया है. उल्लेखनीय रूप से, अक्टूबर में इक्विटी म्यूचुअल फंड में रिकॉर्ड प्रवाह देखा गया, जबकि शेयर बाजार में सुधार हो रहा था.

रिपोर्ट ने जोर दिया कि मजबूत घरेलू प्रवाह भारत के बाजारों के लिए एक आश्वस्त करने वाला कारक है. सरकारी पूंजीगत व्यय और मजबूत स्थानीय निवेश के संयुक्त प्रभाव, राज्य स्तर पर बढ़ते लोकलुभावन उपायों पर चिंताओं के बावजूद, एक स्थिर दृष्टिकोण का संकेत देते हैं.

-भारत एक्सप्रेस